投資者保護
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全面實行股票發(fā)行注冊制是涉及資本市場全局的重大改革。證監(jiān)會、證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算等部門發(fā)布了多項配套制度規(guī)則，內(nèi)容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資產(chǎn)重組、監(jiān)管執(zhí)法、投資者保護等各個方面。整體來看，此次發(fā)布的制度規(guī)則，主要內(nèi)容共包括五個方面：
一是精簡優(yōu)化發(fā)行上市條件。堅持以信息披露為核心，將核準(zhǔn)制下的發(fā)行條件盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求。
二是完善審核注冊程序。堅持證券交易所審核和證監(jiān)會注冊各有側(cè)重、相互銜接的基本架構(gòu)，進一步明晰證券交易所和證監(jiān)會的職責(zé)分工，提高審核注冊效率和可預(yù)期性。同時，取消證監(jiān)會發(fā)行審核委員會和上市公司并購重組審核委員會。
三是優(yōu)化發(fā)行承銷制度。對新股發(fā)行價格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制，完善以機構(gòu)投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制。
四是完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度。各市場板塊上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)統(tǒng)一實行注冊制，完善重組認定標(biāo)準(zhǔn)和定價機制，強化對重組活動的事中事后監(jiān)管。
五是強化監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護。依法從嚴(yán)打擊證券發(fā)行、保薦承銷等過程中的違法行為。細化責(zé)令回購制度安排。此外，全國股轉(zhuǎn)公司注冊制有關(guān)安排與證券交易所總體一致，并基于中小企業(yè)特點作出差異化安排。
全面實行注冊制制度規(guī)則的發(fā)布實施，標(biāo)志著注冊制的制度安排基本定型，標(biāo)志著注冊制推廣到全市場和各類公開發(fā)行股票行為，在中國資本市場改革發(fā)展進程中具有里程碑意義。
（集團證券部供稿）
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